JP Morgan: Η Ελλάδα ως κορυφαία επιλογή στα ομόλογα με ισχυρά θεμελιώδη

Η Ελλάδα ξεχωρίζει ως μία από τις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές της αμερικανικής τράπεζας JP Morgan για το μεσοπρόθεσμο μέλλον. Στην πρόσφατη ανάλυσή της για τις αγορές ομολόγων, χαρακτηρίζει τη χώρα μας ως «top overweight pick», επισημαίνοντας τα ισχυρά μακροοικονομικά και δημοσιονομικά θεμελιώδη, καθώς και τη σταθερότητα του πολιτικού περιβάλλοντος.

Σύμφωνα με την JP Morgan, τις τελευταίες εβδομάδες η Ελλάδα έχει υποαποδώσει σε σχέση με τα ομόλογα της περιφέρειας, ιδιαίτερα στον 10ετή τίτλο της. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα τα ελληνικά ομόλογα να εμφανίζονται «φθηνά» σε σύγκριση με τις ιστορικές τους αποτιμήσεις, ειδικά συγκριτικά με την Ισπανία.

Η ανάλυση αναδεικνύει ότι η σχετική αποτίμηση μεταξύ Ελλάδας και Ισπανίας αποκλίνει από τα θεμελιώδη μεγέθη, γεγονός που δημιουργεί μια σαφή επενδυτική ευκαιρία. Με βάση αυτό, η JP Morgan προτείνει τη λήψη long θέσης στον 10ετή ελληνικό τίτλο έναντι του ισπανικού, υπογραμμίζοντας τη σχετική αξία (RV) και ένα «μετριοπαθές risk-on flavor».

Επιπλέον, η στρατηγική αυτή ενισχύεται από το γεγονός ότι το trade προσφέρει θετική απόδοση μετακύλισης, περίπου 0,5 μονάδων βάσης ανά τρίμηνο, προσφέροντας έτσι ένα επιπλέον κίνητρο για θεσμικούς επενδυτές.