JP Morgan: Η Ελλάδα ως κορυφαία επιλογή στα ομόλογα με ισχυρά θεμελιώδη
Η Ελλάδα ξεχωρίζει ως μια από τις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές της JP Morgan για το μεσοπρόθεσμο διάστημα, σύμφωνα με τη νεότερη ανάλυση της αμερικανικής τράπεζας για τις αγορές ομολόγων.
Η JP Morgan χαρακτηρίζει την Ελλάδα ως «top overweight pick», αναγνωρίζοντας τα ισχυρά μακροοικονομικά και δημοσιονομικά θεμελιώδη, καθώς και τη σταθερότητα του πολιτικού περιβάλλοντος που ενισχύει την ελκυστικότητα των ελληνικών ομολόγων.
Σύμφωνα με την ανάλυση, τα ελληνικά ομόλογα έχουν υποαποδώσει έναντι των ομολόγων της περιφέρειας τις τελευταίες εβδομάδες, ειδικά στον 10ετή τίτλο. Αυτό έχει οδηγήσει σε μια κατάσταση όπου τα ελληνικά ομόλογα εμφανίζονται «φθηνά» σε σχέση με τις ιστορικές τους αποτιμήσεις και ιδιαίτερα σε σύγκριση με τα ισπανικά.
Η σχετική αποτίμηση Ελλάδας–Ισπανίας αποκλίνει από τα θεμελιώδη μεγέθη, γεγονός που δημιουργεί μια σαφή επενδυτική ευκαιρία. Η JP Morgan προτείνει τη λήψη long θέσης στο 10ετές ελληνικό ομόλογο έναντι του ισπανικού, με σχετική αξία (relative value) και «μετριοπαθές risk-on flavor».
Επιπλέον, η στρατηγική αυτή υποστηρίζεται από το γεγονός ότι η συγκεκριμένη τοποθέτηση προσφέρει θετική απόδοση μετακύλισης (roll-down yield), περίπου 0,5 μονάδες βάσης ανά τρίμηνο, δημιουργώντας επιπλέον κίνητρο για θεσμικούς επενδυτές.
Η σύσταση της JP Morgan εντάσσεται σε ένα πλαίσιο όπου η Ελλάδα παρουσιάζει βελτιωμένες προοπτικές έναντι άλλων ευρωπαϊκών χωρών όπως η Ισπανία, η Γαλλία, η Ιταλία και η Γερμανία, καθιστώντας την ελληνική αγορά ομολόγων ελκυστική για επενδυτές που αναζητούν σταθερότητα και αξία.
