UBS: Τι οδηγεί το νέο ανοδικό κύμα στις μετοχές και οι προβλέψεις για χρυσό και ομόλογα
Οι παγκόσμιες μετοχές έκλεισαν τον Σεπτέμβριο με έκτη συνεχόμενη άνοδο, καθώς σύμφωνα με την UBS το γ’ τρίμηνο έκλεισε με κέρδη +8,1% και το έτος στο +16%. Η Wall Street και ειδικά οι τεχνολογικές εταιρείες συνεχίζουν να οδηγούν αυτή την ανοδική τάση, τροφοδοτούμενες από την επενδυτική έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.
Ο δείκτης S&P 500 έφτασε σε νέα ιστορικά υψηλά, ενώ η κατανομή των αποδόσεων παραμένει πολύ στενή, με τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας (mega caps) να υπεραποδίδουν έναντι των πιο ισορροπημένων δεικτών. Η UBS εντοπίζει δύο βασικούς μοχλούς πίσω από αυτή τη δυναμική: την έναρξη ενός νέου κύκλου μειώσεων επιτοκίων από τη Fed και τις σημαντικές συμφωνίες που αφορούν την τεχνητή νοημοσύνη, όπως αυτή της NVIDIA με την OpenAI ύψους 100 δισ. δολαρίων και η συνεργασία Oracle–OpenAI για υποστήριξη data centers.
Παρά τις προειδοποιήσεις του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ότι η περαιτέρω χαλάρωση νομισματικής πολιτικής δεν είναι χωρίς ρίσκο όσο ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από το στόχο, η UBS εκτιμά ότι η κεντρική τράπεζα θα δώσει προτεραιότητα στα σημάδια αδυναμίας της αγοράς εργασίας. Η πρόβλεψη της UBS κάνει λόγο για επιπλέον μειώσεις επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026.
Στο μεταξύ, η πρόσφατη συζήτηση για τον προϋπολογισμό στις ΗΠΑ οδήγησε σε shutdown, ωστόσο ιστορικά τέτοια επεισόδια έχουν βραχύβιο αντίκτυπο στις αγορές. Η UBS θεωρεί πιθανή μία ακόμη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Οκτώβριο.
Αναφορικά με τις αγορές, τα στοιχεία του Σεπτεμβρίου ήταν ισχυρά: οι παγκόσμιες μετοχές ενισχύθηκαν κατά 3,7%, οι ΗΠΑ κατά 3,6%, η Ευρωζώνη κατά 2,9%, το Ηνωμένο Βασίλειο κατά 1,6%, ενώ η Ιαπωνία συνέχισε να στηρίζεται από διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Η Κίνα ξεχώρισε με θετική κίνηση χάρη στην τεχνολογία και τις ευνοϊκές συνθήκες ρευστότητας.
Η UBS διατηρεί τη βραχυπρόθεσμη σύσταση για τις μετοχές σε «Neutral», προτρέποντας τους επενδυτές να αυξήσουν σταδιακά τις θέσεις τους σε περιόδους υποχώρησης.
