UBS: Κύριοι παράγοντες νέου ανοδικού κύματος στις μετοχές και προβλέψεις για χρυσό και ομόλογα
Ο ελβετικός χρηματοπιστωτικός οργανισμός UBS επισημαίνει ότι οι παγκόσμιες μετοχές κατέγραψαν έκτη διαδοχική άνοδο τον Σεπτέμβριο, οδηγώντας το τρίτο τρίμηνο σε κέρδη 8,1% και το συνολικό έτος σε άνοδο 16%. Η Wall Street και ο τεχνολογικός κλάδος πρωτοστατούν, με την επενδυτική δραστηριότητα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη να αποτελεί βασικό καταλύτη.
Ο δείκτης S&P 500 έφτασε σε νέα ιστορικά υψηλά, ενώ η κατανομή των αποδόσεων παραμένει συγκεντρωμένη, με τις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες (mega caps) να υπεραποδίδουν σε σχέση με τον δείκτη ίσης στάθμισης (equal-weight).
Η UBS αποδίδει αυτή τη δυναμική σε δύο κύριους παράγοντες: την έναρξη ενός νέου κύκλου μειώσεων επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και τα σημαντικά συμφωνημένα deals στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, όπως η συμφωνία NVIDIA–OpenAI ύψους 100 δισ. δολαρίων και η συνεργασία Oracle–OpenAI για την υποδομή data centers.
Παρά τις προειδοποιήσεις του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ότι η περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής δεν είναι χωρίς ρίσκο όσο ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο, η UBS θεωρεί ότι η κεντρική τράπεζα θα δώσει προτεραιότητα σε ενδείξεις αδυναμίας της αγοράς εργασίας, παρά σε προσωρινές αυξήσεις τιμών.
Η UBS προβλέπει συνολικές μειώσεις επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026. Παράλληλα, η πρόσφατη συζήτηση για τον προϋπολογισμό στις ΗΠΑ οδήγησε σε shutdown, ωστόσο τέτοια επεισόδια ιστορικά έχουν βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο στις αγορές. Η τράπεζα εκτιμά ότι η Fed θα προχωρήσει σε ακόμη μία μείωση 25 μονάδων βάσης τον Οκτώβριο.
Τα οικονομικά στοιχεία του Σεπτεμβρίου ήταν ισχυρά: οι παγκόσμιες μετοχές ενισχύθηκαν κατά 3,7%, οι ΗΠΑ κατά 3,6%, η Ευρωζώνη κατά 2,9%, το Ηνωμένο Βασίλειο κατά 1,6%, ενώ η Ιαπωνία ενισχύθηκε χάρη σε διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
Η Κίνα ξεχώρισε, παρουσιάζοντας σημαντική άνοδο λόγω της τεχνολογίας και ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας.
Η UBS διατηρεί «Neutral» τη βραχυπρόθεσμη σύστασή της για τις μετοχές, προτείνοντας σταδιακή αύξηση θέσεων σε περιόδους υποχώρησης.
