Στασιμοπληθωρισμός στις ΗΠΑ: Προειδοποιήσεις αναλυτών για δασμούς και αβεβαιότητα
Τους τελευταίους μήνες, ως επενδυτής και παρατηρητής της οικονομίας, βλέπω πως η αμερικανική αγορά εισέρχεται σε μια δύσκολη φάση στασιμοπληθωρισμού — ένα φαινόμενο που συνδυάζει στασιμότητα στην ανάπτυξη με αυξανόμενο πληθωρισμό. Αυτή η κατάσταση είναι ιδιαίτερα δύσκολη για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, αφού ο υψηλός πληθωρισμός περιορίζει τη δυνατότητα της Fed να μειώσει τα επιτόκια και να τονώσει την οικονομία.
Η αρχική ένδειξη ήρθε μετά την επιβολή μιας σειράς δασμών από τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ στις 2 Απριλίου. Αυτοί οι δασμοί αυξάνουν το κόστος για τις επιχειρήσεις, οι οποίες με τη σειρά τους μετακυλούν μέρος του κόστους στους καταναλωτές, οδηγώντας σε άνοδο των τιμών. Παράλληλα, η ανάπτυξη επιβραδύνεται, καθώς οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν αυξημένες δαπάνες, ειδικά εκείνες που βασίζονται σε εισαγόμενες πρώτες ύλες.
Τα δεδομένα αρχίζουν να επιβεβαιώνουν αυτή την ανησυχητική τάση. Ο πληθωρισμός των προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) αυξήθηκε κατά 2,6% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, ξεπερνώντας το 2,5% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι και σημειώνοντας άνοδο από το 2,4% του Μαΐου. Η διευθύνουσα σύμβουλος της Bowersock Capital Partners υπογραμμίζει πως ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού μεγαλώνει καθώς οι αγορές αξιολογούν τον πλήρη αντίκτυπο των δασμών.
Επιπλέον, η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια αδυναμίας. Τον Ιούλιο δημιουργήθηκαν μόνο 73.000 θέσεις εργασίας, λιγότερες από τις 100.000 που περίμεναν οι αναλυτές. Οι αναθεωρήσεις των στοιχείων για τους προηγούμενους μήνες αποκάλυψαν μείωση 258.000 θέσεων, στέλνοντας το μήνυμα ότι η αγορά εργασίας είναι πιο εύθραυστη από ό,τι αρχικά πιστεύαμε. Οι αναλυτές της RBC σημειώνουν πως οι αναθεωρήσεις και η έκθεση σε δασμούς υποδηλώνουν ότι το σενάριο ήπιου στασιμοπληθωρισμού που είχαν προβλέψει αρχίζει να υλοποιείται. Προσθέτουν ότι η αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική του Τραμπ επηρεάζει αρνητικά τις προσλήψεις.
Στον τομέα των υπηρεσιών, ο δείκτης τιμών του Institute for Supply Management αυξήθηκε στο 69,9% τον Ιούλιο, από 67,5% τον Ιούνιο, καταγράφοντας τον 98ο συνεχόμενο μήνα ανόδου τιμών. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη τιμή του δείκτη από τον Οκτώβριο του 2022, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση PMI. Ο Τόρστεν Σλοκ, επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo Global Management, τονίζει ότι η αύξηση αυτή δείχνει πως ο πληθωρισμός στον τομέα υπηρεσιών εντείνεται, δημιουργώντας ανοδικούς κινδύνους για τον συνολικό πληθωρισμό τους επόμενους μήνες.
Η κατάσταση αυτή με κάνει να ανησυχώ για την οικονομική σταθερότητα των ΗΠΑ, καθώς η συνύπαρξη αυξημένου πληθωρισμού και επιβράδυνσης της ανάπτυξης μπορεί να προκαλέσει σημαντικές προκλήσεις για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές τα επόμενα χρόνια.
