Wall Street: Ρεκόρ με επιφυλάξεις για τον S&P 500 – Τι σταμάτησε την άνοδο της αγοράς

Η απρόσμενη αύξηση του πληθωρισμού στις τιμές παραγωγού την Πέμπτη «θόλωσε» την εικόνα στη Wall Street, περιορίζοντας τις ελπίδες για άμεση επανεκκίνηση της νομισματικής χαλάρωσης από τη Fed, ακόμα κι αν αυτή περιλαμβάνει μια «jumbo» μείωση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.

Ο Nasdaq έχασε το χθεσινό υψηλό του, παραμένοντας όμως πολύ κοντά, ενώ ο S&P 500 κατάφερε να περάσει σε θετικό έδαφος και να αγγίξει νέο ρεκόρ, παρά την πίεση στο φίνις της συνεδρίασης. Συγκεκριμένα, ο Dow Jones έκλεισε με μικρή πτώση 0,02% στις 44.911 μονάδες, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 0,03% στις 6.468 μονάδες και ο Nasdaq υποχώρησε οριακά κατά 0,01% στις 21.710 μονάδες.

Παράλληλα, στην αγορά ομολόγων παρατηρήθηκε αντιστροφή της τάσης, με την απόδοση του 10ετούς να ανεβαίνει στο 4,291% και του 2ετούς στο 3,937%.

Ο πληθωρισμός χονδρικής (PPI) στις ΗΠΑ επιταχύνθηκε τον Ιούλιο με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τριών ετών, σημειώνοντας αύξηση 0,9% σε μηνιαία βάση και 3,3% σε ετήσια, με το κόστος υπηρεσιών να αυξάνεται κατά 1,1%. Αυτό υποδηλώνει ότι οι επιχειρήσεις αρχίζουν να μετακυλούν το αυξημένο κόστος εισαγωγών, που σχετίζεται με τους δασμούς, στους καταναλωτές.

Αντίθετα, τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) που ανακοινώθηκαν την Τρίτη παρουσίασαν πιο ήπια εικόνα, ενισχύοντας τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων από τη Fed ήδη από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Ωστόσο, τα ισχυρά στοιχεία του PPI έρχονται να επιβεβαιώσουν όσους υποστηρίζουν πως ο πλήρης αντίκτυπος των δασμών δεν έχει ακόμα φανεί στις τιμές.

Οι εξαγωγείς και οι επιχειρήσεις έχουν προσπαθήσει να απορροφήσουν τις αυξήσεις, ώστε να μην χάσουν πελάτες ή πωλήσεις, όμως αυτή η στρατηγική γίνεται όλο και πιο δύσκολη με το πέρασμα του χρόνου.

Ο Κρις Ζακαρέλι της Northlight Asset Management σχολίασε πως «η απότομη άνοδος του PPI δείχνει πως ο πληθωρισμός διαπερνά την οικονομία, ακόμη κι αν οι καταναλωτές δεν το έχουν ακόμη αισθανθεί». Προσέθεσε πως «δεδομένου του πόσο ήπια ήταν τα στοιχεία του CPI την Τρίτη, αυτή είναι μια εξαιρετικά ανεπιθύμητη έκπληξη προς τα πάνω και πιθανότατα θα περιορίσει την αισιοδοξία για μια ‘σίγουρη’ μείωση επιτοκίων τον επόμενο μήνα».

Ο Κλαρκ Γκεράνεν της CalBay Investments προειδοποίησε ότι η αντίθεση μεταξύ ισχυρού PPI και ήπιου CPI δείχνει πως οι επιχειρήσεις απορροφούν μεγάλο μέρος του κόστους των δασμών αντί να το μετακυλίουν στους καταναλωτές, όμως αυτή η κατάσταση δεν μπορεί να διατηρηθεί για πολύ ακόμη.

Ο Φαουάντ Ραζακζάντα της City Index και της Forex.com εξήγησε πως η αύξηση του κόστους εισροών μπορεί να επηρεάσει τα κέρδη των εταιρειών στα επόμενα τρίμηνα, αν και η μικρή πτώση στις αγορές δείχνει ότι οι επενδυτές δεν ανησυχούν υπερβολικά προς το παρόν. Πρόσθεσε πως «είναι πιθανό η Fed να θεωρήσει αυτή την άνοδο ως εφάπαξ και οι ανησυχίες της για την αγορά εργασίας να την κάνουν πιο ανοιχτή στην ιδέα να επανεκκινήσει τις μειώσεις επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο».

Τα δεδομένα του Αυγούστου, που θα δημοσιευτούν πριν από τη συνεδρίαση της Fed στις 16-17 Σεπτεμβρίου, θα δώσουν καλύτερη εικόνα για τις τελικές αποφάσεις.

Παρότι η πιθανότητα μείωσης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο παραμένει, η χθεσινή αντίδραση της αγοράς δείχνει περιορισμένο ενθουσιασμό, ειδικά για μια δυναμικότερη μείωση 50 μονάδων βάσης.

Ο Κρις Λάρκιν της E*Trade από τη Morgan Stanley τόνισε πως «τα σημερινά στοιχεία δεν κλείνουν την πόρτα σε μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο», αλλά η αρχική αντίδραση της αγοράς δείχνει μικρότερη αισιοδοξία σε σύγκριση με πριν δύο ημέρες.

Τέλος, ο πρόεδρος της Fed του Σεντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσαλέμ, δήλωσε στο CNBC ότι η αργή ανάπτυξη απειλεί την απασχόληση και μπορεί να δικαιολογεί μείωση επιτοκίων αν η αδυναμία συνεχιστεί. Ωστόσο, σημείωσε πως με τον πληθωρισμό πιθανότατα να πλησιάζει το 3%, απαιτούνται περαιτέρω στοιχεία πριν ληφθεί απόφαση τον Σεπτέμβριο, καθώς η οικονομία ακόμα προσαρμόζεται στους αυξημένους δασμούς.