Wall Street: Υποχώρηση επενδυτικού ενθουσιασμού και αυξημένες αποδόσεις ομολόγων
Μετά το πρόσφατο ράλι που οδήγησε τον Dow Jones σε νέα ιστορικά υψηλά, η δυναμική της Wall Street εξασθένισε στη συνεδρίαση της Δευτέρας.
Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων και η μείωση του ενθουσιασμού για τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve οδήγησαν σε σημαντικές απώλειες στους βασικούς δείκτες. Συγκεκριμένα, ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,77% στις 45.282 μονάδες, ο S&P 500 σημείωσε πτώση 0,43% στις 6.439 μονάδες, ενώ ο Nasdaq έκλεισε με απώλειες 0,22% στις 21.449 μονάδες.
Στην αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις αυξήθηκαν, με το 10ετές ομόλογο να φθάνει στο 4,283% και το 2ετές στο 3,73%, αντανακλώντας τις ανησυχίες για την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Την προηγούμενη Παρασκευή, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, υπαινίχθηκε ότι μια πρώτη μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο είναι πιθανή. Ωστόσο, παραμένουν εντονες οι αμφιβολίες για το ρυθμό και την έκταση των μειώσεων, με τους αξιωματούχους της Fed να διχάζονται και τους επενδυτές να παρακολουθούν με προσοχή τα επερχόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό.
Η πρόκληση για την Fed είναι περίπλοκη: ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% και εμφανίζει νέα ανοδικά σημάδια, ενώ η αγορά εργασίας παρουσιάζει ενδείξεις κόπωσης.
Οι προβλέψεις για τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), τον βασικό πληθωριστικό δείκτη που παρακολουθεί η Fed, δεν είναι ενθαρρυντικές. Ο δομικός PCE, που εξαιρεί τις τιμές τροφίμων και ενέργειας, εκτιμάται ότι αυξήθηκε στο 2,9% ετησίως τον Ιούλιο, σημειώνοντας τον ταχύτερο ρυθμό πέντε μηνών.
Η δημοσίευση των στοιχείων για τον PCE την Παρασκευή 29 Αυγούστου θα αποτελέσει κρίσιμο σημείο αναφοράς για τις προσδοκίες της αγοράς εν όψει της συνεδρίασης της Fed τον Σεπτέμβριο.
Όπως δήλωσε ο Κρις Λάρκιν της E*Trade, «Η συζήτηση τώρα θα στραφεί στο πόσο επιθετική μπορεί να είναι η Fed. Τα σημάδια επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας φαίνεται να υπερισχύουν των ανησυχιών για τον πληθωρισμό, αλλά η Fed δεν έχει εγκαταλείψει τον στόχο του 2%».
Τα χρηματοπιστωτικά μέσα αποτιμούν πλέον πιθανότητα 80% για μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και συνολικά δύο μειώσεις έως το τέλος του έτους, μετά το θετικό μήνυμα του Πάουελ στο Jackson Hole.
Παράλληλα, μεγάλες τράπεζες όπως η Deutsche Bank, η BNP Paribas και η Barclays έχουν αναθεωρήσει τις προβλέψεις τους, θεωρώντας πλέον πιθανή τη μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της 16-17 Σεπτεμβρίου.
Ωστόσο, το οικονομικό τοπίο παραμένει αβέβαιο και ενδέχεται να μεταβληθεί εκ νέου αν τα νέα στοιχεία για την αγορά εργασίας και τον πληθωρισμό δεν ευθυγραμμιστούν με αυτή την εκτίμηση.
Συνολικά, η πορεία μετά το ραντεβού της Fed τον Σεπτέμβριο χαρακτηρίζεται από αβεβαιότητα και απαιτεί στενή παρακολούθηση των οικονομικών δεικτών.
